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钢铁行业经营环境改善利润有所回升

时间:2022-04-24 来源网站:梨子财经网

钢铁行业:经营环境改善利润有所回升

钢铁行业:经营环境改善利润有所回升 更新时间:2010-12-24 7:37:17   投资要点:政策主导2010年行业运行,全年产量、价格、利润均呈前期高、中期低、后期略高的走势;受政策影响,下半年出口量大幅降低;预计全年粗钢产量为6.26亿吨,增长10.2%,行业利润增长60%左右。  “节能减排、结构调整”是“十二五”钢铁行业发展主基调。2011年预计用钢需求增加4500万吨左右,增长7.5%,实际产能增加2000万吨,达到7.6亿吨左右,供需关系变化不大,产能利用率提高,行业经营环境略有改善。  2011年预期钢材价格总体在目前价位附近高位运行,吨钢平均价格高于2010年,铁矿石、焦炭价格比2010年略有上涨,吨钢利润有所回升,行业利润预计增长20%左右。  行业利润率已经触底,预计2011年有所回升;目前钢铁PB为1.5倍,历史平均在2倍左右,钢铁PB占沪深300PB比例为0.56,历史平均在0.6以上,有一定安全边际,钢铁板块有波段性操作机会。  重点关注:结构调整中,高附加值内生性增长公司是我们推荐的重点,即除了赚取加工费外,产品附加值高的公司,推荐宝钢股份、大冶特钢等;有资源类股的公司,推荐凌钢股份、新兴铸管;未来几年我们判断钢铁公司业绩会逐步分化,除了品种结构原因外,公司经营能力、管理效率更突出表现出来,推荐大冶特钢、凌钢股份;未来可能被重组的公司,推荐三钢闽光。  风险提示:  铁矿石价格、房地产调控时间

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